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Moral des PME industrielles suisses : retour au-dessus du seuil de croissance
L'essentiel à retenir
- En janvier 2026, l’indice PMI PME de Raiffeisen est remonté à 50,2 points, repassant au-dessus du seuil de croissance de 50 points après un recul en décembre 2025.
- Quatre des cinq composantes de l’indice sont en progression : les stocks, la production, les carnets de commandes et les délais de livraison ont tous repassé la barre des 50 points.
- Ce rebond est principalement porté par les PME exportatrices, tandis que les entreprises orientées vers le marché intérieur n’ont pas contribué à la progression.
Pour les dirigeants de PME suisses, ce signal positif s’inscrit dans un contexte de reprise fragile, et rappelle l’importance d’anticiper les décisions stratégiques, dont la transmission d’entreprise.
Relève PME est une association suisse à but non lucratif visant à faciliter et favoriser la transmission des PME. Elle offre des informations, des conseils et un soutien neutre aux chefs d’entreprise, pour les aider à faire face aux défis liés à la transmission d’entreprise et faciliter les échanges entre cédants et repreneurs. Grâce à son expérience et à son réseau, vos chances de succès sont maximisées.
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Après plusieurs mois passés à naviguer au ras du seuil de croissance, les petites et moyennes entreprises industrielles suisses affichent une amélioration de leur moral en ce début 2026. L’indice PMI PME de Raiffeisen, publié le 2 février 2026, s’établit à 50,2 points en janvier, un signal certes modeste, mais symboliquement important pour un tissu économique qui guettait ce franchissement depuis l’automne.
Le PMI PME : un baromètre du moral industriel
L’indice PMI PME de Raiffeisen est publié chaque mois depuis plusieurs années. Il repose sur une enquête menée auprès de plus de 200 PME clientes de la coopérative bancaire, issues de l’ensemble des secteurs de l’industrie manufacturière suisse. Ces entreprises évaluent leur situation économique selon cinq composantes : le carnet de commandes (pondéré à 30%), le volume de production (25%), l’emploi (20%), les délais de livraison (15%) et les stocks d’achats (10%).
Un indice supérieur à 50 points indique une expansion de l’activité par rapport au mois précédent ; en dessous de 50, c’est le signe d’une contraction. Cet indicateur est l’un des plus suivis pour prendre le pouls des PME industrielles helvétiques en temps réel.
Janvier 2026 : le franchissement du seuil
Après être retombé à 49,4 points en décembre 2025, l’indice PMI PME Raiffeisen a progressé de 0,8 point pour s’établir à 50,2 points en janvier 2026. Ce retour au-dessus du seuil de croissance repose sur l’amélioration de quatre des cinq composantes de l’indice.
Les stocks d’achats ont enregistré la progression la plus marquée, passant de 46,8 à 50,9 points. La production a rebondi de 49,9 à 52,3 points, le carnet de commandes s’est redressé à 50,8 points (+1,2 point) et les délais de livraison ont légèrement progressé à 50,1 points. Seule la composante emploi a reculé, chutant de 49,5 à 46,5 points, un point de vigilance pour les mois à venir.
Domagoj Arapovic, Senior Economist chez Raiffeisen Suisse, souligne que le creux habituellement observé en janvier a été moins prononcé cette année. En données corrigées des variations saisonnières, la reprise est encore plus nette, avec quatre composantes sur cinq repassant au-dessus du seuil d’expansion.
Un rebond porté par les exportateurs
La nuance importante de ce rebond tient à son origine. Ce sont avant tout les PME orientées vers l’exportation qui ont contribué à la hausse de l’indice en janvier. Les entreprises exclusivement actives sur le marché domestique suisse n’ont, elles, guère donné d’impulsion, une tendance que l’on observe depuis plusieurs mois.
Ce clivage s’explique par le contexte international. La légère détente dans les relations commerciales avec les États-Unis a redonné espoir à certaines PME exportatrices, qui s’adaptent en se tournant vers de nouveaux marchés et en travaillant à améliorer leur efficacité opérationnelle. En Europe en revanche, la conjoncture industrielle continue de stagner, ce qui limite les perspectives pour les entreprises dont les clients principaux se trouvent dans la zone euro.
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Une reprise fragile dans un contexte incertain
Si le franchissement du seuil de 50 points est une bonne nouvelle, les économistes appellent à la prudence. Le rebond de janvier intervient après plusieurs mois de fluctuation autour du seuil de croissance, l’indice avait déjà repassé brièvement la barre des 50 points en août et novembre 2025, avant de rechuter. La durabilité de ce redressement reste donc à confirmer dans les prochains mois.
Les facteurs d’incertitude restent nombreux : tensions géopolitiques persistantes, incertitudes liées aux politiques commerciales américaines, demande européenne atone et franc suisse fort continuent de peser sur les carnets de commandes des entreprises les plus exposées à l’international. L’emploi, en recul à 46,5 points, constitue un signal d’alerte à surveiller.
Les PME suisses elles-mêmes restent prudentes dans leurs projections. La grande majorité d’entre elles s’attend à une situation commerciale en 2026 similaire à celle de 2025. Celles qui anticipent une amélioration restent néanmoins plus nombreuses que celles qui redoutent une dégradation.
Ce que cela signifie pour les dirigeants de PME romandes
Pour un chef d’entreprise en Suisse romande, ce regain de moral industriel est encourageant, mais il illustre aussi la volatilité des conditions économiques actuelles. Les fenêtres d’opportunité peuvent se refermer rapidement, que ce soit pour des décisions d’investissement, de développement ou de transmission.
C’est précisément dans des périodes de reprise fragile que la planification stratégique prend tout son sens. Pour les dirigeants qui envisagent de céder leur entreprise à moyen terme, un contexte où l’activité repart à la hausse est souvent plus favorable à une bonne valorisation qu’une période de contraction. Anticiper la transmission lorsque les indicateurs sont positifs, plutôt qu’attendre d’être contraint par les circonstances, reste la meilleure approche.
Chez Relève PME, nous accompagnons les cédants et repreneurs tout au long de ce processus, en leur apportant un regard neutre et une connaissance fine du marché de la transmission en Suisse romande.
Source : Indice PMI PME Raiffeisen
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